Nền kinh tế Ukraine sẽ sụp đổ nếu không có thêm viện trợ

Trong vài tuần qua, các cuộc thảo luận của các nhà kinh tế và hoạch định chính sách quốc tế và Ukraine chủ yếu tập trung vào “Kế hoạch Marshall” cho Ukraine, tập trung vào các vấn đề kỹ thuật xung quanh việc tái thiết, từ các điều kiện về chống tham nhũng đến chương trình nghị sự xanh.

Tuy nhiên, với tư cách là một người bạn châu Âu gần gũi với giới hoạch định chính sách, lưu ý rằng: “ Nói về việc tái thiết Ukraine là điều quan trọng để xây dựng niềm tin và cho người dân Ukraine hy vọng. Nhưng nó rất rẻ mạt ”.

Phương Tây đang đưa ra những lời hứa hào phóng, nhưng việc giao hàng thực tế lại chậm một cách đáng thất vọng. Theo tính toán của Viện Kinh tế Thế giới Kiel, Ukraine đã được các nhà tài trợ quan trọng hứa hỗ trợ ngân sách hơn 31 tỷ euro. Nhưng chỉ có khoảng 7,6 tỷ euro thực sự được giải ngân trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến ngày 28 tháng 6. Chỉ từ cuối tháng 6 đến đầu tháng 7, dòng vốn vào mới bắt đầu bắt kịp. Tính đến thời điểm hiện tại, tổng cung cấp viện trợ là khoảng 11 tỷ đô la, vẫn thấp hơn một bậc lớn so với các khoản thanh toán hydrocacbon cho Nga trong cùng thời kỳ.

Trong khi đó, dự trữ ngoại tệ của đất nước đang chảy máu, và vào ngày 20 tháng 7, Ukraine đã yêu cầu các chủ sở hữu Eurobond ngừng hoạt động, vì việc trả nợ thương mại trở thành gánh nặng quá lớn đối với ngân sách cũng như đối với cán cân thanh toán trong tương lai.

Ngân hàng Quốc gia Ukraine (NBU) đã bán tới 1 tỷ USD mỗi tuần để theo kịp tốc độ nhu cầu ngoại tệ và để bảo vệ tỷ giá hối đoái. Vào ngày 20 tháng 7, quyết định đã được thực hiện để chuyển tỷ giá lên trên, từ 36,60 hryvnias sang một đô la từ 29,25 hryvnias sang một đô la.

Dự trữ ngoại tệ của Ukraine ở mức 23 tỷ USD tính đến cuối tháng Sáu. Tốc độ thiệt hại hiện tại có nghĩa là Ukraine sẽ sớm đứng trước bờ vực sụp đổ tài chính nếu dòng vốn viện trợ không được đẩy nhanh. Có một số lý do khiến dự trữ ngoại hối giảm nhanh chóng, tất cả đều nằm ngoài tầm tay của Ukraine.

Cuộc xâm lược của Nga đã phá hủy nền kinh tế, và viện trợ nước ngoài không đủ để bù đắp lỗ hổng. Các khoản chi liên quan đến chiến tranh đã tăng vọt, và tất cả các khoản chi tiêu khác đang được giữ ở mức tối thiểu.

Nguồn vốn nước ngoài khan hiếm đang buộc Ngân hàng Quốc gia Ukraine phải mua trái phiếu chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách khổng lồ, lên tới 4 tỷ USD vào tháng 5 và gần 6 tỷ USD vào tháng 6.

Từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2022, nguồn thu của chính phủ chỉ chiếm khoảng 40% chi tiêu cần thiết để điều hành đất nước và thanh toán các hóa đơn. 40% khác được NBU chi trả. Phần còn lại được tài trợ bởi các khoản viện trợ không hoàn lại (khoảng 7% chi tiêu trong ba tháng của cuộc chiến toàn diện), các khoản vay nước ngoài và phát hành trái phiếu địa phương. Các khoản tiền này, khi đã có mặt trên thị trường, có thể được chuyển vào các giao dịch mua ngoại hối.

Nga cũng đã tước đoạt tài nguyên của Ukraine và chặn hầu hết các hoạt động xuất khẩu của nước này. Xuất khẩu trước chiến tranh của Ukraine đạt 40% GDP, với hai loại lớn nhất là ngũ cốc và sản phẩm luyện kim. Hai trong số các nhà máy luyện kim quan trọng nhất của Ukraine đã bị phá hủy ở Mariupol hiện đang bị chiếm đóng và ngũ cốc ở các vùng bị chiếm đóng ở miền nam Ukraine đang bị Nga đánh cắp. Các mặt hàng xuất khẩu còn lại rất thiếu năng lực vận chuyển. Hàng hóa chủ yếu được vận chuyển qua đường biển và các cảng ở Biển Đen hiện đang bị các tàu chiến Nga phong tỏa.

Khi quân đội Ukraine buộc người Nga phải rút lui khỏi Đảo Rắn, một giải pháp phần nào cho vấn đề này là hoàn toàn có thể. Các cuộc đàm phán gần đây do Thổ Nhĩ Kỳ và Liên Hợp Quốc điều tiết đã mở ra con đường xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine từ Odessa. Nhưng kết quả là không chắc chắn: Nga, sau khi ký hợp đồng, đã gửi tên lửa đến Odessa, và nhìn chung vẫn chưa từ bỏ ý tưởng “Novorossia” với việc chiếm khu vực và cắt Ukraine khỏi Biển Đen. Trong khi đó, nhập khẩu đang gia tăng, được thúc đẩy bởi chế độ tỷ giá hối đoái cố định, nhu cầu tiêu dùng phục hồi sau cú sốc đầu tiên của chiến tranh và giá năng lượng tăng.

Ukraine đã cố gắng hết sức để chống lại điều này. Trong ngày đầu tiên của cuộc xâm lược của Nga, để hỗ trợ hryvnia, NBU đã đưa ra các hạn chế đối với thanh toán ở nước ngoài, với danh sách “hàng nhập khẩu quan trọng được phép”, sau đó được mở rộng. Vào đầu tháng 4, để ngăn chặn tình trạng khan hiếm hàng hóa, thuế VAT và phí hải quan đã được dỡ bỏ đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu.

Vào ngày 1 tháng 7, các quy tắc thuế VAT và thuế hải quan trước chiến tranh đã được khôi phục. Điều này sẽ giảm bớt áp lực đối với tài chính công, làm cho hàng hóa của Ukraine trở nên cạnh tranh hơn và cải thiện cán cân thương mại.

Trong khi đó, những người tị nạn của đất nước đang tiêu tiền từ các tài khoản Ukraine trên toàn thế giới. Số người rời Ukraine được ước tính là hơn 5 triệu người tính đến tháng Sáu. Không phải tất cả họ đều nghèo, sống nhờ trợ cấp xã hội, hoặc trong các mái ấm. Nhiều người tiếp tục làm việc từ xa cho các tổ chức Ukraine, phụ nữ và trẻ em Ukraine nhận được sự hỗ trợ tài chính từ những người chồng và người cha ở lại Ukraine. Tổng cộng, người Ukraine ở nước ngoài chi tiêu gần 1,5 tỷ đô la mỗi tháng thông qua thanh toán thẻ từ thẻ ngân hàng hryvnia của họ. Số tiền này hỗ trợ nền kinh tế của các nước nhận tiền nhưng cũng làm cạn kiệt nguồn dự trữ NBU.

Cho đến nay, NBU và Bộ Tài chính Ukraine đã hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ duy trì khả năng phục hồi của nền kinh tế và khu vực tài chính của đất nước. Các ngân hàng đang hoạt động hiệu quả, lương hưu và phúc lợi đang được thực hiện, và lương đang được trả. Nhưng có một giới hạn đối với những gì các thể chế của một quốc gia đang có chiến tranh có thể làm để chống lại những tác động của suy thoái kinh tế nghiêm trọng và việc tiếp tục phá hủy cơ sở hạ tầng, nhà ở và tài sản sản xuất.

Nếu Ukraine mất ổn định kinh tế và tài chính, chiến tuyến cũng sẽ tan vỡ. Hậu phương nên hoạt động để những người lính thực hiện công việc của họ, điều này sẽ không xảy ra nếu những lời hứa về vũ khí vẫn còn trên giấy và hỗ trợ tài chính không được biến thành tiền thật. Một nhóm các nhà kinh tế Ukraine đã xây dựng các nguyên tắc sau đây để phương Tây hỗ trợ Ukraine nhằm bảo vệ sự ổn định kinh tế của nước này:

Hành động nhanh chóng để đảm bảo Ukraine không thua cuộc chiến về mặt kinh tế . Thời gian là rất quan trọng ở đây. Dư địa cho việc tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu ở Ukraine là rất hạn chế. Dòng tài chính nhanh chóng và ổn định là cần thiết. Số tiền này phải bù đắp được khoảng cách ngân sách, bao gồm cả nhu cầu phục hồi nhanh chóng ở các khu vực khó khăn. Không cần phải đợi chiến tranh kết thúc mới khởi động nỗ lực tái thiết. Người dân ở các thị trấn và làng mạc bị quân đội Nga tàn phá cần có nơi ở, cơ sở hạ tầng phải được sửa chữa trước khi mùa đông đến, trẻ em phải đi học, người già và bệnh tật cần được tiếp cận với các dịch vụ y tế.

Ngoài cơ sở hạ tầng và tài sản vật chất, Ukraine cần tái thiết (hoặc tạo ra) các thể chế mạnh ngay lập tức. Các cơ chế minh bạch và trách nhiệm giải trình hỗ trợ nước ngoài có thể tạo tiền đề cho một số thể chế này. Các cơ chế này phải được thực hiện ở tất cả các giai đoạn, đảm bảo công chúng tiếp cận dữ liệu về các thỏa thuận tài chính, các hợp tác công tư và nhượng bộ, mua sắm công và sử dụng quỹ, các cơ chế khiếu nại có thể tiếp cận và cơ chế giám sát các bên liên quan. Bất cứ khi nào cơ sở hạ tầng vật chất hoặc thể chế được xây dựng lại, nó phải tính đến sự gia tăng hội nhập EU của Ukraine về các tiêu chuẩn xã hội, sinh thái và quản trị.

Các khoản tài trợ được ưu tiên hơn các khoản vay . Khi thu hút ngay cả các khoản vay ưu đãi và dài hạn, chính phủ Ukraine đang gây ra gánh nặng nợ nần, điều này sẽ gây thiệt hại cho nền kinh tế thời hậu chiến. Theo các điều kiện hiện tại, tỷ lệ nợ / GDP có thể tăng từ mức trước chiến tranh là 50% lên 100%. Tuy nhiên, chỉ có 18% viện trợ là dưới dạng viện trợ không hoàn lại, trong đó phần còn lại là các khoản vay dài hạn.

Kẻ xâm lược phải trả giá. Trong khi sự đóng góp tự nguyện của cộng đồng quốc tế và chính phủ Ukraine sẽ đóng một vai trò nào đó, việc tái thiết phải được tài trợ chủ yếu bằng tài sản của nhà nước Nga và các nhà tài phiệt đồng lõa. Điều này đòi hỏi một số công việc lập pháp của các bang mà người Nga giữ tài sản của họ. Tuy nhiên, sự lựa chọn giữa người nộp thuế của chính họ và quốc gia xâm lược phải là điều hiển nhiên đối với các nhà lập pháp của các quốc gia đó.

Cuối cùng, hỗ trợ tài chính và các nỗ lực tái thiết phải bao gồm và không phân biệt đối xử cả về sự tham gia của xã hội dân sự, đại diện nạn nhân và các bên liên quan bị ảnh hưởng, và trong việc xác định đối tượng thụ hưởng, khuyến khích việc ra quyết định và thực hiện gần nhất với những người bị ảnh hưởng tại cộng đồng và khu vực mức độ.

Viện trợ quân sự, nhân đạo và tài chính cho Ukraine là đáng khen ngợi. Nhưng ngay bây giờ, vẫn còn thiếu cảm giác cấp bách, bị ru ngủ bởi các cuộc đàm phán về sự phục hồi lâu dài và một tương lai EU cho Ukraine. Tuy nhiên, cuộc chiến vẫn chưa phân thắng bại và Ukraine cần được hỗ trợ ngay từ bây giờ.

Theo FP